旅客亮点三：降息周期临近有助于流动性改善。

美国核心CPI通胀从年初的5.6%降至3.9%，身藏其中核心商品通胀已经降至0.2%，接下来美联储重心是从商品去通胀转向服务去通胀。克金美国抵押贷款利率自2022年初以来已经翻了一番。

条入影响经济恢复前景的三大挑战挑战一：欧洲经济持续低迷。激进宽松的货币政策、旅客财政政策的协同实施和全球产业链重构共同推进下，2022年日本经济开始明显反弹。身藏美联储与欧央行有望在年中开启降息周期。

以美日为代表的发达经济体资产价格大涨，克金激发了财富效应。若连续两年持续大幅度加薪，条入工资-价格良性循环加快，日本有望在2024年退出负利率政策。

2023年美国超额储蓄显然对冲了货币紧缩带来的负作用，旅客支撑居民消费保持韧性。

买家争夺有限的房源，身藏美国楼市陷入量跌价涨的境地。受新冠疫情影响，克金全球供应链也呈现区域化、逆全球化趋势，重要环节和关键产品呈现本土化、近岸化趋势，这对全球贸易的增长造成了不小冲击。

日本居民的消费意愿也得到了提振：条入日本消费信心指数从2023年1月的31，快速上升至2024年1月的38。欧元区受高通胀、旅客能源危机而陷入衰退的泥潭。

美国方面，身藏就业需求的韧性仍将继续支撑经济活动的稳步扩张。2023年日本春节劳资谈判加薪幅度高达3.9%，克金为30年来最大。